A jegybank nemrég ismét megkezdte kamatcsökkentési ciklusát. A hitel felvétele előtt állók ilyenkor mindig reménykednek: hátha alacsonyabbak lesznek a kölcsönök kamatai. Sok adós pedig arra számít, hogy emiatt fog csökkenni hitelük havi törlesztőrészlete. A gyakorlatban ez azonban jóval összetettebb. Habár a jegybanki alapkamat valóban fontos szereppel rendelkezik a gazdasági folyamatokban, a lakossági hitelekre csak mérsékeltebb hatást gyakorol, mint ahogyan azt sokan gondolják. A cikkben röviden, tömören, de közérthetően végigmegyünk rajta, hogy miért is van ez így.
Milyen hatással van a jegybanki alapkamat a mindennapokra?
Sokan a mai napig nem foglalkoznak az alapkamattal, azt gondolva, hogy ez úgyis a gazdasági szakértők és elemzők számára fontos. Ez viszont egyáltalán nem így van: mindenki életére hatást gyakorol. Az valóban igaz, hogy a jegybanki alapkamat a jegybank egyik legfőbb gazdaságpolitikai eszköze. Ezzel elsődlegesen az inflációra tudnak hatni.
Amennyiben az országban magas az infláció, akkor arra a központi bank általában kamatemeléssel reagál. Ennek a célja a fogyasztás és a hitelfelvétel visszafogása. Ha pedig a gazdaság fellendítése a cél, akkor a jegybanki alapkamat csökkentésével olcsóbbá teszi a finanszírozást. Ezek alapján pedig az alapkamat változása igenis hatással van a lakosság életére is.
Az alapkamat ugyanis befolyásolhatja a megtakarítási termékekkel elérhető kamatot és a finanszírozási költségeket. Közvetve pedig hatással van a fogyasztásra, a beruházásokra és a gazdasági növekedésre is. Fontos megjegyezni, hogy az alapkamat hatást gyakorolhat a hitelkamatokra is, azonban jellemzően jóval korlátozottabban, mint gondolnánk.
A meglévő hiteleknél nem sok jóra számíthatunk
Értelemszerűen a végig fix kamatozású hitelek esetében a jegybanki alapkamat csökkentésének semmilyen hatása sem fog érződni. Ez azért szomorú, mert a legtöbb személyi kölcsön ide sorolható, de a jelzáloghitelek jelentős része szintén ebbe a kategóriába tartozik. A hosszú kamatperiódusú lakáshitelek esetében a kamat csakis a kamatfixálás lejáratakor, vagyis a kamatfordulókor változtatható meg. Erre pedig az akkori aktuális feltételek szerint van lehetőség. De mit is jelent ez? Azt, hogy ha pont a kamatforduló előtt csökken az alapkamat, akkor hitelünk kamata is csökkenhet.
A jegybanki alapkamat csökkenésének hatása sokkal inkább a gyorsabban változó kamat mellett igényelt konstrukcióknál érződik. Ide sorolhatóak például a változó kamatozású jelzáloghitelek. Ezeknek a hiteleknek a kamata többnyire a BUBOR-hoz van kapcsolva, amiben a jegybanki alapkamat csökkenése igazán gyorsan tükröződhet.
Az új hitelek esetében sincs túl sok remény
Az újonnan igényelt kölcsönöknél a szerződések általában hosszú időre fixált kamatra szólnak. Az ilyen hiteleknél az induló kamatot csak mérsékelten befolyásolja az alapkamat csökkenése, sokkal nagyobb hatással játszanak közre a hosszú pénzpiaci hozamok. Ide sorolható például a BIRS, ami megmutatja, hogy a pénzintézetek milyen feltételek mellett nyújtanának hitelt egymásnak hosszú futamidőre. Ezekre a mutatókra pedig csak közvetetten hat a kamatvágás.
Ugyanakkor a személyi kölcsönök esetében jobb esélyekkel indulunk: az új igényléseknél ugyanis érződhet a jegybanki alapkamat csökkenése. Ezen hitelek általában rövidebb futamidővel rendelkeznek, ezért a kamatokat erősebben befolyásolják a pénzpiaci hozamok. Arról nem is beszélve, hogy a bankok egymással hatalmas versenyben vannak az ügyfelek megszerzéséért, így már csak ebből kifolyólag is csökkenhetnek az új hitelek kamatai. Nem érdemes azonban a csodára várni, jelentős kamatcsökkenésre nagy valószínűséggel nem számíthatunk.
Miért nem követik a kamatok a jegybanki alapkamat alakulását?
A címben szereplő kérdésre a válasz összetett: a hitelkamatokra számos tényező van egyszerre hatással. A jegybanki alapkamat pedig csak egy a sok közül. A bankok a kamatok meghatározásakor figyelembe veszik saját forrásköltségeiket, a pénzpiaci hozamokat, a gazdaság várható alakulását, illetve a versenytársak által alkalmazott kamatszinteket is.
Kimondottan érvényes ez a hosszú kamatperiódus és fix kamat mellett igényelt lakáshitelekre. Ennek kamatát alapvetően az olyan hosszú lejáratú pénzpiaci hozamok alakítják, mint a korábban említett BIRS. Könnyen rávághatjuk, hogy az alapkamat alakulása ezeket a mutatókat is befolyásolhatja. Ez így van, azonban ez a hatás nem feltétlen automatikus, mi több, hatása mérsékeltebb lehet és csak késleltetve érződhet. Ezek a folyamatok állnak annak hátterében, hogy a jegybanki alapkamat csökkenése nem eredményezi automatikusan a hitelkamatok csökkenését is.
