Sokakat foglalkoztat a kérdés, hogy mégis mire számíthatunk jövőre? Hogyan fog alakulni az infláció, a jegybanki alapkamat, a gazdasági növekedés és a forintárfolyam? Az Erste elemzői végig vették ezeket a kérdéseket. Szerintük az árrésstop megszüntetése ideiglenesen feltornázhatja az inflációt, azonban a monetáris politikai szigor miatt alapvetően lassulni fog a pénzromlás üteme. A hazai fizetőeszköz tekintetében pedig 385 forint körüli szintre becsülik a forint euróval szembeni árfolyamát. Nézzük meg ezeket a gazdasági folyamatokat alaposabban is!
Gazdasági növekedés: 2026-ban lesz már?
Az Erste Bank elemzői szerint a GDP idén 0,2%-kal fog növekedni, azaz valójában stagnál. Ezzel szemben 2026-ban a gazdasági növekedés akár a 2%-ot is elérheti. Ehhez hozzájárulhat a reálbérek valószínűsíthető emelkedése és a háztartások fogyasztásának bővülése.
Az ipar helyzete lassacskán normalizálódik, a korábbi nagyobb beruházások megtérülése pedig még várat magára. Az unió és az Egyesült Államok közötti vámfeszültség enyhülni látszik a készülőben lévő megállapodásnak köszönhetően. Ez és a német gazdaság becsült fellendülése együttesen Magyarország számára is jó hírt jelenthet: növekedhet a kereslet a hazai exporttermékekkel szemben, ami a beruházások eredményeit időben előrébb hozhatja.
Hogyan fog alakulni az infláció?
Az idei évre az elemzők 4,5%-os átlagos áremelkedéssel kalkulálnak, azonban 2026-ra az infláció 3,8%-ra csökkenhet. Az év végén az árrésstop, a relatíve erős forint árfolyam és a termelői árak mérséklődése visszafogja az infláció mértéket. A kedvező folyamatokkal viszont szemben áll a piaci szolgáltatások ütemes drágulása és a lakosság magas inflációs várakozása.
Az sem ismert pontosan, hogy az árrésstop meddig marad velünk. Ha a kivezetése jövőre megtörténik, akkor erre az infláció is reagálni fog. Ebben az esetben az infláció leghamarabb 2027-ben érhet a jegybanki célsávba.
Mi lesz az alapkamattal és a forint árfolyammal?
A Magyar Nemzeti Bank monetáris eszköztárával továbbra is a stabilitás megtartását tartja szem előtt. A jegybank az infláció célsávba terelését a szigorú monetáris feltételekkel és pozitív reálkamattal igyekszik megteremteni. Ezeket látva az Erste elemzői szerint 2026 vége fele fognak várhatóan csak a kamatok csökkenni.
Az idei évben mondhatjuk, hogy jól teljesített a forint: közel 7% volt a nominális felértékelődés. Ez alapján pedig az árfolyam továbbra is erős maradhat. Ezt támogatja a vámháborús feszültségek enyhülése és folyó fizetési mérleg kedvező alakulása, még ha nem is lesz annyira jó, mint amire előzetesen számíthattunk. Középtávon azonban az inflációs eltérések továbbra is leértékelődési nyomás alatt tartják a nemzeti fizetőeszközt az euróval szemben. Az euró-forint árfolyam 385 forint körüli szinten stabilizálódhat az év végén és jövőre is.
